Nini
Lv 5
Nini 發問時間: 教育與參考考試 · 1 0 年前

請問直接金融與間接金融的各優缺點?

請問直接金融的優點有那些?缺點有那些?另外間接金融的優點和缺點? 二者有何差異呢?

1 個解答

評分
  • 嘉麟
    Lv 4
    1 0 年前
    最佳解答

    我國直接金融與間接金融之比較

    前言:

    近年來,臺灣的直接金融快速的成長,股票與共同基金取代銀行存款,而越來越多的公司積極籌備上市上櫃,並以現金增資、發行公司債等職接融通方式來籌集資金,取代原來的銀行存款,因此直接金融已成為臺灣金融市場上最重要的趨勢之一,而甚麼是直接金融?甚麼是間接金融?以下就分別定義並比較之。

    直接金融之定義:

    一般而言,資金需求者直接向資金供給者融通,或在初級市場發行有價證券,籌集長期或短期的資金,就稱為直接金融(Dirdect Finance),簡言之就是供需雙方直接進行資金的供輸作業。

    間接金融之定義:

    如果資金需求者向金融仲介機構借款,而這些金融仲介機構的資金來源則是資金供給者的存款,因此金融仲介機構扮演”受信”及”授信”的中介角色,此則稱為間接金融(Indirdect Finance),而這邊所謂的金融仲介機構指的是:銀行、信合社、農漁會、信託投資公司、保險公司、融資公司、共同基金管理公司及退休年金管理公司以及郵匯局,而這幾種金融仲介機構都可直接或間接把資金貸給資金需求者。

    直接金融與間接金融之比較:

    1.市場參與者:

    間接金融市場內的金融機構較為單純,依照現行法令,僅有銀行可以辦理收受存款業務,再加上放款授信業務後,銀行也就成為間接金融中最主要的金融機構;而在直接金融市場方面,主要參與的金融機構是證券商及與票券商,但不論是證券商或票券商,其業務重點都是促進資金需求單位及資金多餘單位間資金與憑證的有效率流動。

    2.金融工具的次級市場流通性:

    現有的間接金融工具幾乎不具有次級市場流動性,如果資金供給者或資金需求者不願繼續履行契約,只需要辦理解約即可,而銀行持有的存款負債與貸款資產也少有再度包裝利用,反觀在直接金融方面,資金需求者在初級市場發行憑證之後,該憑證可以在次級市場上交易,而且金融工具次級市場的交易熱絡與否,常是影響初級市場承銷發行成功與否的重要因素。

    3.金融管理:

    間接金融的管理重點在健全銀行經營,因為銀行扮演重要的資金取得與分配的角色,所以對銀行的各種存款與放款的規定與限制也就相當的嚴格,因此管理的重點均在防止銀行經營階層犧牲存款大眾的權益;而直接金融管理重點則是在於降低金融商品的資訊不對稱,並維護市場機能,因為直接金融中,股東或債權人的權益都是直接與發行人的信用、營運息息相關,而負責承銷發行或居間經紀的證券商都不直接面對發行人的信用風險,因此管理的重點就是嚴格要求發行公司、承銷商或簽證會計師都要善盡資訊揭露的責任,以做到資訊公開化及透明化。

    近年來直接金融興起的原因:

    經濟活動發展達快速,融資與投資行為漸趨大型化與多樣化。

    直接金融具有初級市場與次級市場功效。

    可結合衍生性金融商品操作,並可依個別客戶的需求量身定做。

    具有避免資訊不對稱的機制。

    銀行之經營成本高,因此跟直接金融相比其資金成本也相對較高,所以直接金融才會興起。

    直接金融的訂價較間接金融有彈性。

    直接金融具有稅賦優勢,可供投資人運用。

    直接金融的市場參與者增加速度超過間接金融。

    未來的展望:

    由於直接金融成長非常快速,銀行傳統放款業務拓展不易,利潤一定會下降,因此在大型企業逐漸走向直接金融去籌措資金之際,銀行應努力開發中小企業以及家庭的消費性貸款,或者儘快地投入投資銀行的業務,才有發展的空間。

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