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台指選擇權的零和現金遊戲
有人說台指選擇權贏家的錢加上輸家的錢總共是零圓(扣除手續費和稅)
我搞不懂的是誰在贏錢??又誰在輸錢???
買進買權的人付了什麼?賺了什麼?
買進賣權的人付了什麼?賺了什麼?
賣出買權的人付了什麼?賺了什麼?
賣出賣權的人付了什麼?賺了什麼?
依據每個盤勢跟差距可能有所不同
不過可不可以請各位大大舉個例子
解釋一下整個選擇權內的金流關係
保證金大概都多少到多少之間?
什麼時候可以拿回來?
又保證金是怎麼算出來了
3 個解答
- ?Lv 71 0 年前最佳解答
買進買權要付出權利金給賣方 ，如果指數上漲
權利金會上漲，可賺取權利金的價差
買進賣權要付出權利金給賣方，如果指數下跌
權利金會上漲，可賺取權利金的價差
賣出買權要繳交保證金，收取買方權利金 ，如果指數未跌破履約價
則全額收取買方付出的權利金
賣出賣權要繳交保證金，收取買方權利金，如果指數未漲過履約價
則全額收取買方付出的權利金
舉例：
現在指數8700點，甲BUY CALL 8800點，付出權利金50點
乙 為甲的相對方，SELL CALL 8800點，繳交保證金20,000元(概數)
收取甲付出的權利金50點
假設結算時為8900點，則8800點的CALL價值為8900-8800=100點
對甲來說 ，付出50點，結算時漲至100點，所以賺取100-50點
對乙來說 ，成交時先收取甲50點權利金，結算時漲至100點
所以賠了100-50=50點
甲、乙總損益合計為零
舉例2：
現在指數8700點，甲BUY CALL 8800點，付出權利金50點
乙為甲的相對方，SELL CALL 8800點，繳交保證金20,000元(概數)
收取甲付出的權利金50點
假設結算時為8650點，則8800的CALL因為無履約價值
所以價值歸零，甲付出50點，結算為0點，賠了50點
對乙來說 ，成交時先收取甲50點，結算時未超過履約價所以價值為零
不需付給甲任何錢，所以實收50點
甲、乙總損益合計為零
以上還有任何問題，可以來信討論，或加MSN
ssrex~~hotmail 線上講會比較清楚，不然這樣一問一答可能會很久~
2011-01-01 01:15:19 補充：
原文：
=================================================
賣出買權要繳交保證金，收取買方權利金 ，如果指數未跌破履約價
則全額收取買方付出的權利金
賣出賣權要繳交保證金，收取買方權利金，如果指數未漲過履約價
則全額收取買方付出的權利金
=================================================
這段打太快打錯，應該是：
賣出買權，指數未漲超過履約價，則全額收取買方權利金
賣出賣權，指數未跌破履約價，則全額收取買方權利金才對
2011-01-05 08:25:26 補充：
賣方保證金的正確公式應如下：
權利金市值＋MAX (A值-價外值 , B值)
ｃａｌｌ：MAX((履約價格－標的指數價格）* 50,0)
ｐｕｔ：MAX((標的指數價格－履約價格）*50,0)
ㄧ般來說，保證金的金額約在1.5-2.2萬間較常見
如果你是賣出價內的，那保證金就會大很多，甚至會達到4-5萬以上
只要你作平倉了，保證金就可立刻收回
參考資料： 自己---個人從事股票、期貨、選擇權、國外期貨、外匯期貨交易多年, 自己 - 丘引Lv 61 0 年前
沒錯！台指選擇權贏家的錢加上輸家的錢代數和為零(扣除手續費和稅)。期指、期選都是買空賣空沒有實物的交易，最後都以現金結算。其實它是一種看多看空的對賭行為。期貨易交所（台灣屬政府所有）的角色是組頭，抽取稅金；證券期貨公司則是柱仔腳，替期貨易交所招攬客戶，賺取手續費，他們都不負輸嬴；場裡買賣操作參與者形成一個封閉系統。在這個系統裡，任何一口成交，必有一買一賣，經過一番換手，有人賺錢或賠錢自行平出場，也有人留倉結算輸贏。各月份結算後，「贏的總錢數等於輸的總錢數」。不論買權或賣權（以下不再分買權、賣權），買是付出權利金（每點50元），賣是收取權利金。例如買進買權（作多）8900成交40點，付出權利金2000元；買進賣權（作空）8600成交110點，付出權利金5500元；賣出買權（作空）900成交25點，收取權利金1250元；賣出賣權（作多）8700成交175點，收取權利金8750元。跟一般買賣一樣，高買低賣就是賺；反之，低買高賣（同前註）就是賠。期貨最大特色是可先買、也可先賣；也可只買或只賣，留到到期結算（限非實貨交割之期貨）。以下不分自行平倉或到期結算，均以平倉稱之。如果是先買，買了，點數上漲，就是賺的狀態，在此時平倉就是賺，如前例：買進買權8900成交40點後，該檔點數上漲至200點，則賺160點，此時平倉就賺8000元；反之若點數下跌至15點，則賠25點，此時平倉就賠1250元。由此例可知買進時，因上漲可以很大，所以說「買進獲利無限」，但最大損失則是權利金下跌至0點，最大虧損40點，故「買進虧損有限」。最損失是權利金如果是先賣，賣了，點數下跌，就是賺的狀態，在此時平倉就是賺，如前例：賣出買權900成交25點後，該檔點數下跌至20點，則賺5點，此時平倉就賺250元；反之若點數上漲至60點，則賠35點，此時平倉就賠1750元。由此例可知賣出時，因上漲可以很大，所以說「賣出虧損無限」，但最大獲利則是權利金下跌至0點，最大虧損25點，故「賣出獲利有限」。 因為先做賣出，「賣出虧損無限」所以賣出要先繳保證金，保證若虧損時，有足夠的平倉賠錢了事。期選保證金一口最少是9000元，最多是17000元。保證金於平倉連同賺賠金額結清。
- 康和期貨 - 鈺婷Lv 61 0 年前
您好：
關於您的問題回答如下：
問題：
買進買權的人付了什麼?賺了什麼?
買進賣權的人付了什麼?賺了什麼?
賣出買權的人付了什麼?賺了什麼?
賣出賣權的人付了什麼?賺了什麼?
答案：
買進買權
需要支付的是權利金 手續費和期交稅
買進買權看好未來大漲，若是指數持續向上就會有機會獲利。
買進賣權
需要支付的是權利金 手續費和期交稅
買進賣權看好未來大跌 若是指數持續向下就會有獲利機會。
賣出賣權
需要支付的是保證金 手續費 和期交稅
最大的獲利則是當初收進來的權利金。
賣出賣權看好區間盤整偏多操作，若是指數持續向上 ｐｕｔ的權利金就有機會減少若是ｐｕｔ的權利金歸０，則最大獲利就是權利金全收。最大損失則是無限！
賣出買權
需要支付的是保證金 手續費和期交稅
最大的獲利則是當初收進來的權利金。
賣出買權看好區間盤整偏空操作，若是指數持續向下 ｃａｌｌ的權利金就會有機會減少若是ｃａｌｌ的權利金歸０，最大的獲利就是權利金全收。最大損失則是無限！
須注意，賣方需要支付保證金。若是盤後清算權益值低於維持保證金則會通知追繳。需要在追繳後的第三天一點半以前補足到原始保證金，若是無補足到原始保證金則是會強制砍倉。若是盤中保證金低於２５％，則會強制砍倉。
問題：
保證金大概都多少到多少之間?
什麼時候可以拿回來? 又保證金是怎麼算出來了
答案：
保證金的計算則是＝ 權利金市值＋MAXIMUM (A值-價外值 , B值)
ｃａｌｌ價外值 ＝ （履約價格－標的指數價格）* 50
ｐｕｔ 價外值 ＝ （標的指數價格－履約價格）*50
假設賣出一口8700賣權 權利金為15
保證金：
價外值： (9016 - 8700) *50 =15800
A值 = 1萬5 B值=9千
15 * 50 + MAX (1萬5 - 15800 , (9000)) = 9750
若是你賣出一口87000賣權 權利金為15 需要支付的保證金則為9750
只要下單平倉，保證金就會立即退回到你的保證金帳戶中。只要保證金有足夠就可以立即下另一口單。
保證金最低是在９千。最高則是要依據不同的履約價會有不同的保證金。
須注意，盤後保證金若是低於維持保證金則會通知追繳！若是盤中，保證金低於２５％則會強制砍倉。
希望可以對您有幫助。
