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Bogy 發問時間: 商業與財經投資 · 1 0 年前

台指選擇權的零和現金遊戲

有人說台指選擇權贏家的錢加上輸家的錢總共是零圓(扣除手續費和稅)

我搞不懂的是誰在贏錢??又誰在輸錢???

買進買權的人付了什麼?賺了什麼?

買進賣權的人付了什麼?賺了什麼?

賣出買權的人付了什麼?賺了什麼?

賣出賣權的人付了什麼?賺了什麼?

依據每個盤勢跟差距可能有所不同

不過可不可以請各位大大舉個例子

解釋一下整個選擇權內的金流關係

已更新項目:

保證金大概都多少到多少之間?

什麼時候可以拿回來?

2 個已更新項目:

又保證金是怎麼算出來了

3 個解答

評分
  • ?
    Lv 7
    1 0 年前
    最佳解答

    買進買權要付出權利金給賣方 ,如果指數上漲

    權利金會上漲,可賺取權利金的價差

    買進賣權要付出權利金給賣方,如果指數下跌

    權利金會上漲,可賺取權利金的價差

    賣出買權要繳交保證金,收取買方權利金 ,如果指數未跌破履約價

    則全額收取買方付出的權利金

    賣出賣權要繳交保證金,收取買方權利金,如果指數未漲過履約價

    則全額收取買方付出的權利金

    舉例:

    現在指數8700點,甲BUY CALL 8800點,付出權利金50點

    乙 為甲的相對方,SELL CALL 8800點,繳交保證金20,000元(概數)

    收取甲付出的權利金50點

    假設結算時為8900點,則8800點的CALL價值為8900-8800=100點

    對甲來說 ,付出50點,結算時漲至100點,所以賺取100-50點

    對乙來說 ,成交時先收取甲50點權利金,結算時漲至100點

    所以賠了100-50=50點

    甲、乙總損益合計為零

    舉例2:

    現在指數8700點,甲BUY CALL 8800點,付出權利金50點

    乙為甲的相對方,SELL CALL 8800點,繳交保證金20,000元(概數)

    收取甲付出的權利金50點

    假設結算時為8650點,則8800的CALL因為無履約價值

    所以價值歸零,甲付出50點,結算為0點,賠了50點

    對乙來說 ,成交時先收取甲50點,結算時未超過履約價所以價值為零

    不需付給甲任何錢,所以實收50點

    甲、乙總損益合計為零

    以上還有任何問題,可以來信討論,或加MSN

    ssrex~~hotmail 線上講會比較清楚,不然這樣一問一答可能會很久~

    2011-01-01 01:15:19 補充:

    原文:

    =================================================

    賣出買權要繳交保證金,收取買方權利金 ,如果指數未跌破履約價

    則全額收取買方付出的權利金

    賣出賣權要繳交保證金,收取買方權利金,如果指數未漲過履約價

    則全額收取買方付出的權利金

    =================================================

    這段打太快打錯,應該是:

    賣出買權,指數未漲超過履約價,則全額收取買方權利金

    賣出賣權,指數未跌破履約價,則全額收取買方權利金才對

    2011-01-05 08:25:26 補充:

    賣方保證金的正確公式應如下:

    權利金市值+MAX (A值-價外值 , B值)

    call:MAX((履約價格-標的指數價格)* 50,0)

    put:MAX((標的指數價格-履約價格)*50,0)

    ㄧ般來說,保證金的金額約在1.5-2.2萬間較常見

    如果你是賣出價內的,那保證金就會大很多,甚至會達到4-5萬以上

    只要你作平倉了,保證金就可立刻收回

    參考資料: 自己---個人從事股票、期貨、選擇權、國外期貨、外匯期貨交易多年, 自己
  • 丘引
    Lv 6
    1 0 年前

    沒錯!台指選擇權贏家的錢加上輸家的錢代數和為零(扣除手續費和稅)。期指、期選都是買空賣空沒有實物的交易,最後都以現金結算。其實它是一種看多看空的對賭行為。期貨易交所(台灣屬政府所有)的角色是組頭,抽取稅金;證券期貨公司則是柱仔腳,替期貨易交所招攬客戶,賺取手續費,他們都不負輸嬴;場裡買賣操作參與者形成一個封閉系統。在這個系統裡,任何一口成交,必有一買一賣,經過一番換手,有人賺錢或賠錢自行平出場,也有人留倉結算輸贏。各月份結算後,「贏的總錢數等於輸的總錢數」。不論買權或賣權(以下不再分買權、賣權),買是付出權利金(每點50元),賣是收取權利金。例如買進買權(作多)8900成交40點,付出權利金2000元;買進賣權(作空)8600成交110點,付出權利金5500元;賣出買權(作空)900成交25點,收取權利金1250元;賣出賣權(作多)8700成交175點,收取權利金8750元。跟一般買賣一樣,高買低賣就是賺;反之,低買高賣(同前註)就是賠。期貨最大特色是可先買、也可先賣;也可只買或只賣,留到到期結算(限非實貨交割之期貨)。以下不分自行平倉或到期結算,均以平倉稱之。如果是先買,買了,點數上漲,就是賺的狀態,在此時平倉就是賺,如前例:買進買權8900成交40點後,該檔點數上漲至200點,則賺160點,此時平倉就賺8000元;反之若點數下跌至15點,則賠25點,此時平倉就賠1250元。由此例可知買進時,因上漲可以很大,所以說「買進獲利無限」,但最大損失則是權利金下跌至0點,最大虧損40點,故「買進虧損有限」。最損失是權利金如果是先賣,賣了,點數下跌,就是賺的狀態,在此時平倉就是賺,如前例:賣出買權900成交25點後,該檔點數下跌至20點,則賺5點,此時平倉就賺250元;反之若點數上漲至60點,則賠35點,此時平倉就賠1750元。由此例可知賣出時,因上漲可以很大,所以說「賣出虧損無限」,但最大獲利則是權利金下跌至0點,最大虧損25點,故「賣出獲利有限」。 因為先做賣出,「賣出虧損無限」所以賣出要先繳保證金,保證若虧損時,有足夠的平倉賠錢了事。期選保證金一口最少是9000元,最多是17000元。保證金於平倉連同賺賠金額結清。

  • 1 0 年前

    您好:

    關於您的問題回答如下:

    問題:

    買進買權的人付了什麼?賺了什麼?

    買進賣權的人付了什麼?賺了什麼?

    賣出買權的人付了什麼?賺了什麼?

    賣出賣權的人付了什麼?賺了什麼?

    答案:

    買進買權 

    需要支付的是權利金 手續費和期交稅

    買進買權看好未來大漲,若是指數持續向上就會有機會獲利。

    買進賣權

    需要支付的是權利金 手續費和期交稅

    買進賣權看好未來大跌 若是指數持續向下就會有獲利機會。

    賣出賣權 

    需要支付的是保證金 手續費 和期交稅

    最大的獲利則是當初收進來的權利金。

    賣出賣權看好區間盤整偏多操作,若是指數持續向上 put的權利金就有機會減少若是put的權利金歸0,則最大獲利就是權利金全收。最大損失則是無限!

    賣出買權 

    需要支付的是保證金 手續費和期交稅

    最大的獲利則是當初收進來的權利金。

    賣出買權看好區間盤整偏空操作,若是指數持續向下 call的權利金就會有機會減少若是call的權利金歸0,最大的獲利就是權利金全收。最大損失則是無限!

    須注意,賣方需要支付保證金。若是盤後清算權益值低於維持保證金則會通知追繳。需要在追繳後的第三天一點半以前補足到原始保證金,若是無補足到原始保證金則是會強制砍倉。若是盤中保證金低於25%,則會強制砍倉。

    問題:

    保證金大概都多少到多少之間?

    什麼時候可以拿回來? 又保證金是怎麼算出來了

    答案:

    保證金的計算則是= 權利金市值+MAXIMUM (A值-價外值 , B值)

    call價外值 = (履約價格-標的指數價格)* 50

    put 價外值 = (標的指數價格-履約價格)*50

    假設賣出一口8700賣權 權利金為15

    保證金:

    價外值: (9016 - 8700) *50 =15800

    A值 = 1萬5 B值=9千

    15 * 50 + MAX (1萬5 - 15800 , (9000)) = 9750

    若是你賣出一口87000賣權 權利金為15 需要支付的保證金則為9750

    只要下單平倉,保證金就會立即退回到你的保證金帳戶中。只要保證金有足夠就可以立即下另一口單。

    保證金最低是在9千。最高則是要依據不同的履約價會有不同的保證金。

    須注意,盤後保證金若是低於維持保證金則會通知追繳!若是盤中,保證金低於25%則會強制砍倉。

    希望可以對您有幫助。

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