柏諺 發問時間: 商業與財經投資 · 10 年前

巴菲特是如何判定股票變壞

如同標題

巴菲特是如何判定股票已經變壞

然後開始賣出

除了書上寫的ROE無法維持在15%情況下

還有其他的判定方式嗎

越詳盡越好,先在此感謝。

已更新項目:

泥鰍大大 很感謝你的回覆

巴菲特會賣股票

有三種

1...股票價格不錯時會賣

2...當股票變壞時會賣

3...有更好的標的時會換

而我特別針對的是股票變壞時.....

這幾天我有特別想過這問題

我用""大豐電""這支股票來說明好了

這支股票屬是線電視公司

他具有區域性獨佔特性((沒有任何競爭者))

因此他可以維持他了利潤((7年財報毛利率都50%跳動........))

而且你家有電視基本上就會裝有線電視了加上幾乎都是屬於綁約型態((持久穩定的收入))

2 個已更新項目:

如果他哪天競爭者加入......造成他非得削價競爭

甚至瓜分客源.......造成價值損害

就可以說是他股票變壞了

不知道泥鰍大大對於我這樣的分析你覺得如何

如果是的話......

股票變壞時.....造成虧損.....你會如何退場

還是繼續做出攤平動作......或者停損賣出

3 個已更新項目:

泥鰍大大你真是高手阿...

其實八菲特理論價值投資法

簡單來說就就是

好的股票低價買進

並且在持有過程中....光是股利就能給我們超額收入了

理論的泥鰍大大一定比我更強

但現在我腦袋中一直浮現一個東西

巴菲特...並沒有詳細說明退場機制

甚至給了很模糊的答案給我們有種變壞不知道如何退場的情況

這就好像玩一場乘法遊戲

無論過程中出現多少落利潤 成上一千成上一萬

過程中要是出現一個0

我們的資產是不是直接歸0了...

4 個已更新項目:

因為實在太多這樣的例子了

隨著時代的變遷

中油在30年前的獨占地位被台塑取代

大豐電的區域獨占性也隨著電信法的修法提案改成可以區域性競爭

面對這些環境變遷

如果我們還是隨著巴菲特的長期持有甚至攤平方式......

反而會讓我們千年道行一系全毀

這幾天我也有想到

是否能運用停損觀念..或者設立各股投資金額上限20%

利用多贏少書的概念.....

不知道泥鰍大大有沒有更具體的做法能提供小弟

5 個已更新項目:

最後一點

假使買進理由消失了

泥鰍大大如何退場

6 個已更新項目:

= ="......

老大..........

我最近手頭滿緊的^^"

可以直接公佈第八章說什麼嗎

感謝不盡

9 個解答

評分
  • 唉呦
    Lv 6
    10 年前
    最佳解答

    您好:

    巴菲特是如何判定股票已經變壞,然後開始賣出

    巴菲特有時候出清持股並不代表股票已經變壞,也有可能是部分獲利了結。做慣性出清的動作。

    舉例來說,今年二月公佈的巴菲特持股中,他減持Bank of New York Mellon與Moody's的股票也賣出雀巢、耐吉(Nike)、美國有線電視龍頭Comcast、水處理服務供應商Nalco Holding、金融服務供應商Fiserv、居家修繕零售商Lowe`s Cos.和生技公司Becton, Dickinson & Co等幾檔股票。

    他不會這麼死腦筋,認為股票變壞才出場。有些時候當股票拉升到他認為已經超出價值合理的估計時,他就有可能會賣出股票。

    不過像Moody's真的是因為巴菲特認為該公司的影響力和建立起來的商譽護城河已經大不如前,所以他減持該公司的股票。

    除了書上寫的ROE無法維持在15%情況下

    理論上,這樣的說法不盡然正確,難道一家公司如果本季的ROE變成14.9%,巴菲特就會馬上把它賣掉嗎?

    其實他選股的同時也在選擇經營的團隊,巴菲特很勤勞,但也很懶惰。他勤於閱讀公司的年報,但是懶得親自管理公司的經營。

    所以總結來講:

    當公司經營管理變差、巨大的商譽護城河開始下降、股價太高等,我想巴菲特會選擇賣出持股。

    2011-05-05 11:20:13 補充:

    這樣的說法簡潔,但是我認為您應該考慮更多問題。首先,您認為大豐電大約在多少元的時候巴菲特會買進這支股票?請記得安全邊際原則。

    再來,以"正常"的投資方式,葛拉漢會認為應該投入於一個產業的龍頭股或大型股,除非有更多的安全邊際或是短期之間的套利。那您認為大豐電是嗎?

    第三,其實價值型投資者很少"被迫"賣出持股,您知道是為什麼嗎?

    2011-05-05 11:20:32 補充:

    其實您說的沒錯,當一家公司競爭能力不再,在產業中受到波及的確不是一個理想的標的。想想看,波克夏哈薩威以前就是個紡織廠,巴菲特說過如果他沒有買到這間公司那他的投資會過的更好,因為他當初必須不斷利用投資來的獲利去COVER紡織廠的損失。

    請再想想看所羅門兄弟的事件,巴菲特是如何力挽狂瀾的?

    2011-05-05 11:20:49 補充:

    再舉一個例子,當初巴菲特曾經投入一家航空公司特別股(公司名稱我忘了),特別股附帶懲罰性條款,只要公司沒有支付當其特別股股利則累積特別股股利須加計利息。這樣算是非常高的安全邊際,可是航空公司仍然經營虧損,股價僅剩原本買入價格的四分之一,巴菲特數度想要認賠賣出,卻被查理.芒格一律否決,最後公司開始支付特別股股利償還債務,轉虧為盈。

    其實虧損並沒有一定的模式需要認賠或攤平。如果能夠謹記當初買進的理由,我想在面對這種決策時應該會有些許幫助。

    2011-05-05 22:35:17 補充:

    是否能運用停損觀念..或者設立各股投資金額上限20%利用多贏少書的概念.....不知道泥鰍大大有沒有更具體的做法能提供小弟

    建議您去看智慧型股票投資人這本書的第八章

    最後一點

    假使買進理由消失了泥鰍大大如何退場

    現金為王

    2011-05-06 12:56:05 補充:

    我最近手頭滿緊的^^"

    可以直接公佈第八章說什麼嗎

    不要這樣啦~買書算是一種對自己最有價值的投資

    而且這一章堪稱是經典中的經典阿

    參考資料: 我, 我, 我
  • 6 年前

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  • 哈利
    Lv 5
    10 年前

    他的價值投資法難學就在於~~~

    沒有很清楚講變壞的判斷方法..

    目前多半都是紡間人們自己講的居多~

    他本人有說15%以下就賣嗎???

    印象中,我有點不太清楚了 ~~

    你看到的或許是某個作者寫的書他自己的看法吧!!

    目前我所知第一手資料~是你可以上波克夏網站去下載他給股東的信..

    裡頭有他講的一些觀點..我有點小忘了..或許你講的15%裡頭巴老有講到..

    但我印象中他講15%是作買入的一個判斷標準..

    賣出好像要套其他的條件..

  • 10 年前

    他要的公司是獨占熬頭的

    舉例:中華電為電信業的龍頭~就算別的~~電信公司的基地台也是要跟他租的

    就算20年後還是~~很難有人可取代他的地位~大概是這樣的標準可能更高只能~講一下大約因為我不是他標準多高我不知

    基本上巴菲特~~好像是不碰電子股的~~因為隨時都有被取代的可能加上毛利率時高時低~~有可能在今年大好明年變夕陽產業~~

    他只投資~有品牌的公司~~像那種代工~~基本上他也不碰

    還有一些有點忘了~~

    還在看看書

    建議要了解他可以去買他的書回來看比較可以理解~~

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