君愷 發問時間: 電腦與網際網路其他:電腦 · 1 個月前

基本期權交易指南與程式交易軟體推薦?

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  • 1 個月前

    期權交易看似勢不可擋,但如果您知道一些關鍵點,它們就很容易理解。投資者投資組合通常由幾種資產類別構成。這些可能是股票,債券,ETF,甚至共同基金。期權是另一種資產類別,如果使用得當,它們提供了許多交易股票和ETF不能提供的優勢。

    關鍵要點

    期權是一種合同,授予買方在一定日期或之前以特定價格購買(在看漲期權的情況下)或出售(在看跌期權的情況下)標的資產的權利,但沒有義務。

    人們使用期權獲得收入,進行投機並對沖風險。

    期權被稱為衍生工具,因為它們從基礎資產中獲取價值。

    股票期權合約通常代表基礎股票的100股,但是期權可以寫在從債券,貨幣到商品的任何類型的基礎資產上。

    什麼是選項?

    期權是賦予持有人權利,但沒有義務在合同期滿或到期前以預定價格買賣一定數量的基礎資產的合同。可以像其他大多數具有經紀投資賬戶的資產類別一樣購買期權。

    期權功能強大,因為它們可以增強個人的投資組合。他們通過增加收入,保護甚至槓桿來做到這一點。根據情況,通常存在適合投資者目標的選擇方案。一個流行的例子是使用期權作為對股市下跌的有效對沖,以限制下跌損失。期權也可以用來產生經常性收入。此外,它們通常用於投機目的,例如對股票的方向進行下注。

    沒有免費的午餐與股票和債券。選項沒有什麼不同。期權交易涉及某些風險,投資者在進行交易前必須意識到這些風險。這就是為什麼在與經紀人進行期權交易時,通常會看到類似以下內容的免責聲明:

    期權作為衍生工具

    期權屬於被稱為衍生工具的較大類證券。衍生產品的價格取決於其他產品的價格或從其衍生。例如,葡萄酒是葡萄的衍生物,番茄醬是西紅柿的衍生物,股票期權是股票的衍生物。期權是金融證券的衍生產品,其價值取決於其他資產的價格。衍生工具的例子包括看漲,看跌,期貨,遠期,掉期和抵押支持證券等。

    看漲期權和看跌期權

    期權是衍生證券的一種。期權是一種衍生產品,因為它的價格與其他商品的價格具有內在聯繫。如果您購買期權合約,則它授予您權利,但不授予您在特定日期或之前以設定價格買賣標的資產的義務。

    看漲期權賦予持有人購買股票的權利,程式交易軟體推薦auton,方便好用,而認沽期權賦予持有人出售股票的權利。可以將看漲期權作為未來用途的預付款。

    認購期權示例

    潛在的房主會看到新的發展趨勢。該人可能希望將來擁有購買房屋的權利,但僅在該區域周圍的某些開發項目建成後才想行使該權利。

    潛在的購房者將從是否購買的選擇中受益。想像一下,他們可以從開發商那裡購買看漲期權,在未來三年中的任何時候以40萬美元的價格購買房屋。好吧,他們可以-您知道這是不可退還的押金。自然,開發人員不會免費授予此類選項。潛在的購房者需要繳納預付款以鎖定該權利。

    關於期權,該成本稱為溢價。它是期權合約的價格。在我們的家庭示例中,訂金可能是買家向開發商支付的20,000美元。假設已經過去了兩年,現在開發工作已經完成,分區已經獲得批准。購房者行使期權並以40萬美元的價格購買房屋,因為這是所購買的合同。

    該房屋的市值可能翻了一番,達到80萬美元。但是由於預付款鎖定在預定價格中,因此買方支付了$ 400,000。現在,在另一種情況下,說分區批准要到第四年才能通過。此選項已過期一年。現在,由於合同已到期,購房者必須支付市場價。在這兩種情況下,開發人員都會保留原始收集的$ 20,000。

    看跌期權示例

    現在,將看跌期權視為一種保險單。如果您擁有自己的房屋,則可能熟悉購買房主的保險。房主購買房主的保單以保護其房屋免受損壞。他們支付一定時間(例如一年)的保費。該保單具有面值,並在房屋受損的情況下為投保人提供保護。

    如果您的資產是股票或指數投資,而不是房屋,該怎麼辦?同樣,如果投資者想為其標準普爾500指數投資組合購買保險,他們可以購買看跌期權。投資者可能會擔心熊市臨近,並且可能不願意失去標準普爾500指數多頭頭寸的10%以上。如果標普500指數當前的交易價格為2500美元,則他/她可以購買看跌期權,例如在未來兩年的任何時候,可以2250美元的價格出售該指數。

    如果在六個月內市場下跌了20%(指數下跌了500點),則他或她通過以2250美元的價格賣出該指數而以2000美元的價格賣出了250點,這總共損失了10%。實際上,即使市場跌至零,如果持有該看跌期權,損失也僅為10%。同樣,購買期權將產生一定的費用(權利金),如果在此期間市場沒有下跌,則期權的最大損失就是所花費的權利金。

    買賣電話/賣權

    您可以使用選項做四件事:

    購買電話

    賣出電話

    購買看跌期權

    賣出看跌期權

    購買股票給您多頭頭寸。購買看漲期權會給您潛在的潛在多頭頭寸。賣空股票會使您空頭。賣出裸露或未平倉的看漲期權會給您潛在的潛在空頭頭寸。

    購買看跌期權會給您潛在的潛在空頭頭寸。賣空的或未婚的看跌期權給您潛在的潛在多頭頭寸。保持這四個場景是至關重要的。

    購買期權的人稱為持有人,而出售期權的人稱為期權的寫者。這是持有人和作家之間的重要區別:

    看漲期權持有人和看跌期權持有人(買方)沒有義務買賣。他們可以選擇行使自己的權利。這將期權購買者的風險限制為僅花費溢價。

    但是,如果期權在價內到期,則買權人和賣權人(賣出人)有義務進行買賣(詳見下文)。這意味著賣方可能需要兌現買賣承諾。這也意味著期權賣方要承受更多的風險,在某些情況下還面臨無限的風險。這意味著作家所能承受的損失遠遠超過期權金的價格。

    為什麼使用選項

    投機

    投機是對未來價格方向的賭注。投機者可能基於基本面分析或技術分析,認為股票價格會上漲。投機者可能會購買股票或購買該股票的看漲期權。由於期權具有槓桿作用,因此使用看漲期權進行投機而不是直接購買股票對某些交易者而言具有吸引力。與100美元的股票的全價相比,非現金看漲期權的成本可能僅為幾美元甚至幾美分。

    套期保值

    期權的確是出於對沖目的而發明的。對沖期權的目的是以合理的成本降低風險。在這裡,我們可以考慮使用諸如保險單之類的選擇。就像您購買房屋或汽車一樣,期權也可以用來確保您的投資免受經濟低迷的影響。

    想像一下您想購買科技股。但是您也想限制損失。通過使用看跌期權,您可以以節省成本的方式限制下行風險,並享有所有上行空間。對於賣空者,看漲期權可以用來限制出現錯誤時的損失-特別是在空頭緊縮期間。

    選項如何工作

    就期權合約的估價而言,實質上就是確定未來價格事件的概率。發生的可能性越大,從該事件中獲利的選擇就越昂貴。例如,隨著股票(底層證券)上漲,看漲期權價值上升。這是理解期權相對價值的關鍵。

    直到到期的時間越短,期權的價值就越小。這是因為隨著我們接近到期日,標的股票價格變動的機會減少了。這就是為什麼期權浪費了資產的原因。如果您購買的一個月期權沒有錢了,而股票卻沒有動搖,那麼期權的價值就會一天比一天變少。由於時間是期權價格的組成部分,因此一個月期權的價值將小於三個月期權的價值。這是因為隨著可用時間的增加,價格變動對您有利的可能性增加,反之亦然。

    因此,一年內到期的同一期權行使價比一個月行使相同的履約價要高。期權的浪費特徵是時間衰減的結果。如果股票價格不變,那麼明天該期權的價值就會比今天少。

    波動性也增加了期權的價格。這是因為不確定性使結果的可能性更高。如果基礎資產的波動性增加,則較大的價格波動會增加大幅波動的可能性。較大的價格波動將增加發生事件的機會。因此,波動性越大,期權的價格就越高。期權交易和波動性以這種方式固有地相互聯繫。

    在大多數美國交易所中,股票期權合約是買賣100股的期權;因此,您必須將合同權利金乘以100,才能獲得購買該電話所需的總金額。

    多數情況下,持有人選擇通過交易(平倉)頭寸來獲利。這意味著,期權持有人在市場上出售他們的期權,而作家則回購他們的頭寸以平倉。只有大約10%的期權被行使,60%的期權被賣出(平倉),而30%的期權毫無價值地到期。

    期權價格的波動可以用內在價值和外在價值(也稱為時間價值)來解釋。期權的權利金是其內在價值和時間價值的組合。內在價值是期權合約的價內金額,對於看漲期權而言,是指股票所執行的行使價之上的金額。時間價值代表投資者必須為高於內在價值的期權支付的附加價值。這是外部值或時間值。因此,在我們的示例中,期權的價格可以認為如下:

    在現實生活中,期權幾乎總是以高於其內在價值的水平進行交易,因為事件發生的可能性永遠不會絕對為零,即使可能性很小。

    期權類型

    美國和歐洲選擇

    在購買之日至到期日之間的任何時間都可以行使美國期權。歐洲期權與美國期權的不同之處在於,它們只能在到期日到期時行使。美國和歐洲選擇之間的區別與地理無關,僅與早期練習有關。股票指數的許多選擇都是歐洲類型的。由於提前行使權具有一定的價值,因此,與其他相同的歐洲期權相比,美國期權通常具有更高的溢價。這是因為早期鍛煉功能是可取的,而且價格很高。

    還有一些奇異的選擇,它們是奇異的,因為普通香草期權的收益曲線可能有所不同。或者它們可以成為完全不同的產品,並嵌入其中。例如,二元期權具有簡單的收益結構,該收益結構將確定收益事件是否發生而與程度無關。其他類型的外來期權包括敲除,敲入,障礙期權,回溯期權,亞洲期權和百慕大期權。同樣,外來期權通常適用於專業衍生品​​交易商。

    期權到期和流動性

    選項也可以根據其持續時間進行分類。短期期權是指通常在一年內到期的期權。期限大於一年的長期期權被歸類為長期股權預期證券或LEAP。 LEAPS與常規選項相同,只是持續時間更長。

    期權還可以通過其到期日期來區分。現在,每個星期,每個月底,甚至每天,選項組都會到期。指數和ETF期權有時還會提供季度到期。

    閱讀選項表

    越來越多的交易者通過在線資源找到期權數據。 (有關閱讀,請參閱“ 2019年期權交易的最佳在線股票經紀人”。)雖然每個來源都有其自己的格式來顯示數據,但主要組成部分通常包括以下變量:

    交易量(VLM)只是告訴您在最近的交易時段中交易了多少份特定期權合約。

    “出價”價格是市場參與者希望購買特定期權的最新價格水平。

    “賣價”是市場參與者出售特定期權的最新價格。

    隱含出價波動率(IMPL BID VOL)可以看作是價格方向和速度的未來不確定性。該值由諸如布萊克-舒爾斯模型之類的期權定價模型計算得出,並表示基於期權當前價格的預期未來波動水平。

    未平倉合約(OPTN OP)編號表示已打開的特定期權合約的總數。未平倉頭寸隨著未平倉交易的減少而減少。

    可以將Delta視為概率。例如,一個30增量期權有大約30%的價內到期機會。

    伽馬(GMM)是選件在價內或進價的速度。伽瑪值也可以看作是三角洲的運動。

    Vega是希臘文值,表示根據隱含波動率的單點變化,預期期權價格將變化的量。

    Theta是希臘文的值,它表示期權隨著一天的時間流逝會損失多少價值。

    “行使價”是期權購買者選擇行使期權時可以購買或出售標的證券的價格。

    做市商如何生計以要價買入和賣出。

    長途電話/長途電話

    最簡單的期權頭寸是長線買入或賣出。如果基礎價格上漲(下跌),該頭寸將獲利,而您的下行空間僅限於所花費的期權金損失。如果您同時購買具有相同行使價和到期日的看漲期權和看跌期權,那麼您已經創建了跨式期權。

    如果基礎價格大幅上漲或下跌,則該頭寸將得到回報;但是,如果價格保持相對穩定,則看漲期權和看跌期權都將損失溢價。如果您預計庫存會出現較大變化,但不確定哪個方向,則可以輸入此策略。

    基本上,您需要庫存超出範圍。當您期望高波動性(不確定性)時,一種押注於證券大幅波動的類似策略是買入看漲期權並買入具有不同行使價和相同到期日的看跌期權,即被勒死。勒索需要更大的價格向任一方向移動才能獲利,但價格也比勒索便宜。另一方面,空頭或扼殺(賣出兩個期權)則將從不動的市場中獲利。

    結論

    一旦掌握了基本概念,選項就不必很難理解。 正確使用選件可以提供機會,而如果使用不正確,選件可能會有害。 (有關閱讀,請參閱“投資者應持有還是行使期權?”)"

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